Le rebond s'est poursuivi mardi en Bourse après le rachat de Credit Suisse. La menace d'une contagion immédiate a certes été écartée, mais la peur d'un accident financier de grande ampleur est à nouveau au centre des préoccupations sur les marchés.
L'heure est clairement à l'apaisement sur les marchés mondiaux, mais la chute éclair d'une banque systémique, contrainte après quelques jours de panique boursière à se brader à son rival historique, a causé un électrochoc. Fini l'insouciance et l'espoir d'un atterrissage en douceur de l'économie et des marchés, les craintes d'un accident financier de grande ampleur sont passées au premier plan.
Un « moment Minsky » correspond à un point d'inflexion dans des cycles financiers caractérisés par une hausse rapide du prix des actifs alimentée par l'endettement. Après une période de stabilité et d'expansion, propice à la complaisance, un choc même léger peut gripper la machine et prendre brutalement une ampleur décuplée.
Ils sont en revanche divisés sur la source de l'étincelle qui mettra le feu aux poudres. Près d'un gérant interrogé sur trois s'attend à ce que les déboires démarrent au sein de la « finance de l'ombre » américaine, c'est-à-dire l'écosystème de fonds spéculatifs, de dette privée et de capital-risque.
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